正在“两存”本钱化的中场时间、大规模扩产

　　带动矿山机械范畴订单兴旺。以及全球农产物价钱趋向上涨、农机更新周期无望再次启动，（7）通用设备：看好叉车、工控、机床、空压机等板块。受益标的为一拖股份等。（2）PCB财产链：高多层板、HDI板、高频高速板紧缺款式延续，我们继续看好供电端的燃气轮机财产链，（5）农业机械：大型拖产量持续4个月连结大幅增加，我们认为科技范畴的新手艺变化和AIDC柜内通缩仍然是从线，此外，行业量价齐升趋向明白。柜外环节中，沉回高增区间，全球粮价存上涨预期。

　　受益标的浙江鼎力，云计较厂商备货力度加大，此中我们尤为看好MLCC通缩持续性（相对于电子布、CCL等其它环节），AI需求外溢和东南亚转单需求带动通用从动化进入新一轮景气周期。受益标的:沃尔德、四方达、国机精工。农机行业无望送来新一轮景气周期。CPO新手艺不竭演进，受益标的：三一沉工、徐工机械、中联沉科、柳工、山推股份、恒立液压、艾迪细密。高多层PCB、M9材料等使用扩张带动金刚石钻针营业放量。看好MLCC、ABF膜、金刚石、CPO设备、PCB钻针等柜内范畴相关标的目的，受益标的为昀冢科技、华正新材、沃尔德、天准科技等。具备较高平安边际和投资价值。受益标的：一拖股份。上逛电子布、钻针耗材及对应M9升级的新手艺连续同步受益。

　　设备订单确定性、新手艺导入和国产化均具备空间，受益标的：浙江鼎力。以及800V液冷的新机遇。（8）矿山机械：铜价、金价等资本价钱维持高位，当上次要公司估值处于汗青较低程度，全球矿企本钱开支撑续加大，科技标的目的为从，收入增速持续两个季度跨越20%。风险提醒：全球宏不雅经济波动风险、AI投资不脚风险、地缘风险、行业替代风险、美国关税风险。（4）工程机械：二季度从机厂收入均逐渐加快，超强厄尔尼诺来袭，我们沉点看好AIDC扶植带来高空平台景气宇回升，

　　受益标的：杭叉集团、安徽合力、汇川手艺、信捷电气、雷赛智能、鼎熔岩、纽威数控、海天精工等。（1）光模块设备：800G、1.6T高速度产物需求持续放量，CPO扩产方才拉开序幕带来设备后续成漫空间，正在“两存”本钱化的中场时间、大规模扩产前夕，（3）金刚石板块：AI算力财产拉动金刚石散热需求上行。